Традиционные подходы к финансовому анализу часто не учитывают специфику деятельности предприятия, особенности отрасли и влияние нерыночных сделок. Использование усредненных показателей и игнорирование этих факторов могут привести к ошибочным выводам о финансовом состоянии компании, особенно в делах о банкротстве.

Какие проблемы выявляются при проведении финансово-экономической экспертизы?

• Отсутствие единых нормативно установленных методик, учитывающих специфику функционирования предприятий различных отраслей.
• Сложность анализа сделок на предмет соответствия рыночным условиям и требованиям действующего законодательства.
• Необходимость учета деятельности группы компаний при анализе финансового состояния отдельной организации.
• Актуальность вопроса об определении периода наступления объективного банкротства или наличия признаков объективного банкротства на определенную дату.

Как учесть специфику отрасли при финансовом анализе?

Отраслевая принадлежность оказывает прямое влияние на структуру баланса и значения финансовых показателей. Например, для банков характерна высокая доля заемных средств, а для строительных компаний – высокая стоимость запасов и основных средств. Использование усредненных нормативов без учета этих особенностей может исказить результаты анализа. Важно учитывать:

• Банковский сектор: высокая доля заемных средств – норма.
• Строительный сектор: высокая стоимость запасов (материалов и незавершенного строительства) и основных средств (техники и оборудования). Ориентироваться на показатели рентабельности за период 3-5 лет из-за длительного производственного цикла.
• Торговые компании: высокая стоимость запасов, но быстрая оборачиваемость. В оптовой торговле – высокая дебиторская задолженность из-за товарного кредита.

Не упустите ни одной детали! Чек-лист по учету отраслевой специфики:

Отрасль	Ключевые особенности, влияющие на финансовый анализ	Рекомендации по учету специфики
Банковская	Высокая доля заемных средств	Не оценивайте финансовую устойчивость по стандартным для реального сектора показателям.
Строительная	Высокая стоимость запасов и основных средств	Учитывайте длительный производственный цикл при анализе рентабельности.
Торговая (опт/роз.)	Высокая стоимость запасов, дебиторская задолженность	Анализируйте оборачиваемость запасов и качество дебиторской задолженности, учитывайте условия товарного кредита (для оптовой торговли).

Зачем нужен анализ консолидированной отчетности группы компаний?

Если исследуемая компания входит в группу взаимосвязанных организаций, то анализ ее финансового состояния необходимо проводить с учетом деятельности всей группы. В этом случае целесообразно анализировать консолидированную финансовую отчетность, которая отражает финансовое положение всей группы как единой системы. Важно исследовать условия функционирования исследуемой организации как в рамках взаимосвязанной группы, так и абстрагировано от неё.

Как выявить нерыночные сделки и оценить их влияние?

Нерыночные сделки, такие как закупка по завышенным ценам или продажа активов по заниженным, оказывают негативное влияние на финансовое состояние компании. В рамках экспертизы необходимо выявлять такие сделки и оценивать их влияние на финансовые показатели.

Основные виды нерыночных сделок, требующих внимания:

• Операции с основными средствами (приобретение, продажа, безвозмездная передача).
• Операции с ценными бумагами (приобретение неликвидных активов, покупка по ценам, отличающимся от рынка).
• Предоставление/получение кредитов на невыгодных условиях.
• Заключение договора цессии на нерыночных условиях.
• Махинации с наличными денежными средствами.
• Выплата необоснованных дивидендов, зарплат, премий.
• Заключение заведомо невыгодных договоров с контрагентами.
• Прочие доходы и расходы, не соответствующие специфике деятельности.

Кейс из практики:

В рамках финансово-экономической экспертизы компании-банкрота было выявлено, что незадолго до банкротства компания заключила договоры на поставку сырья по ценам, вдвое превышающим рыночные. Анализ движения денежных средств показал, что средства, полученные от продажи готовой продукции, перечислялись на счета фирм-однодневок, зарегистрированных на подставных лиц. В результате, финансовое состояние компании резко ухудшилось, что и привело к банкротству. Данные факты стали основанием для возбуждения уголовного дела по статье о преднамеренном банкротстве.

Как определить дату объективного банкротства?

Для определения даты объективного банкротства необходимо анализировать динамику чистых активов компании. Важно пересчитывать активы по рыночной стоимости, исключать технические активы (активы ненадлежащего качества, используемые в схемных операциях) и добавлять величину неучтенных обязательств по экономическим санкциями. Переход из положительного значения показателя достаточности имущества в отрицательное является периодом фактического (объективного) банкротства кредитной организации.

Как рассчитать рыночную стоимость активов?

• Нематериальные активы, недвижимость, машины и оборудование: используйте общепринятые методы оценки (затратный, сравнительный, доходный).
• Запасы: скорректируйте стоимость с учетом рыночных цен, затрат на транспортировку и складирование. Рассчитайте стоимость незавершенного производства по фактической себестоимости, товаров отгруженных - по рыночной.
• Дебиторская задолженность: проанализируйте возможность возврата долга в установленные сроки. Рассчитайте стоимость задолженности, принимаемой к расчету, с учетом сроков оборачиваемости (формула представлена в оригинальном тексте).
• Финансовые вложения: оцените исходя из рыночной стоимости на дату оценки. Учтите условия выданных займов или депозитов (величина, доходность, срок займа).

Как факторная модель расчета финансовых показателей помогает в анализе?

Для всесторонней оценки влияния нерыночных сделок на деятельность компании используйте факторную модель расчета финансовых показателей. Эта модель позволяет проанализировать влияние каждого из основных составляющих бухгалтерской отчетности на эффективность деятельности компании и выявить взаимосвязь между показателями.

В заключение:

Совершенствование методики финансового анализа в рамках судебно-экономической экспертизы – это насущная необходимость. Учет специфики отрасли, анализ консолидированной отчетности, выявление нерыночных сделок и правильная оценка чистых активов позволяют получить объективную картину финансового состояния компании и вынести обоснованное экспертное заключение. Обращайтесь к профессионалам Ассоциации судебных экспертов СРО "Сумма Мнений" для проведения качественной и всесторонней финансово-экономической экспертизы.

Связаться с нами:

• Москва: Спартаковская площадь 14, стр.2, Central Street, офис 2109, 8 (495) 730 07 13, info@srosumma.ru
• Екатеринбург: ул. Горького, д. 26, бизнес-центр «Деловой дом на Набережной», этаж 3, офис 303/3, 8 800 77 555 13 (Бесплатно по России), 8 (343) 386-13-13, info@srosumma.ru